Author Archives: 發財橘子

空頭市場，我看過不少，印象最深的那次是民國79年從12682跌到2485那一次，2000年那一次也蠻很怕，我自己在過往空頭市場中，印象最深刻的事情就是:”上市公司怎麼業績輪流在不如預期”。

這幾次空頭市場，我學到的最大教訓是: 更專注於企業基本面變化的觀察，完全避開營運有疑慮的公司，只把不受大環境影響，業績仍能持續成長的公司，列入觀察名單。

現在有了XS選股功能，我開始試著從不同的面向，去過濾基本面有疑慮的股票，我的做法是列出一些觀察點，這些點都是我覺得公司基本面不振的徵候，然後把符合這些徵候的股票列出來，在空頭市場中，提醒自己，一方面要避開這些股票，另一方面則必須留意這些股票會不會真的進入基本面的下滑趨勢中。

以下是我列出來的過濾條件

一共有七項，我用XS選股法去跑

選出來之後，XS在列出這些股票時，有一個欄位，它會顯示這些股票符合上述條件的總數是多少，我用這一欄由大到小排序，列出符合上述條件最多的股票

空頭市場最怕的就是輪跌，大部份的公司受大環境影響，會出現這樣的現象，我們可以透過上述這個數據，知道那些公司已經受影響，屬於易過敏體質，然後選擇避開。

俗話說留得青山在，不怕沒柴燒，沒被套到，就可以保留下一次抄底的實力。

在統計上，要看一個數列的趨勢是否成型，我們可以畫一條線性回歸線，這條線的意義是，過去一段期間，每個價位到這條線同一天的那個點的距離，比其他所有每一條線的距離都短。

有了線性回線後，我們用R平方來衡量這段期間每一點跟線性迴歸的相關系數，R平方愈高，代表股價與線性回歸的相關係數愈高

input: Indep(numericseries), Dep(numericseries), Length(numericsimple);

RSquare = Square(CoefficientR(Indep, Dep, Length));

coefficientR是相關係數

上面這公式代表R平方的值是兩個數字相關係數的平方

也就是線性回歸值與股價之間的相關修數

這個數字愈高，代表股價貼著線性回歸走，代表趨勢成形。

知道趨勢成形後，我們想知道現在是上昇趨勢還是下降趨勢，那就看線性回歸的斜率，斜率是正的，代表上昇趨勢，是負的，代表下跌趨勢

所以

1.如果R平方在0.2之上且線性回歸斜率是正的，那代表目前是處於上昇趨勢

2.如果R平方在0.2之上且線性回歸斜率是負的，那代表目前是處於下降趨勢

3.如果R平方在0.2以下那就代表無明顯趨勢

下圖為例，我們目前的加權指數是在超明顯的下降趨勢中

根據這個算法，我們可以找出處於上昇趨勢的股票及處於下降趨勢的股票

我們可以寫一個選股腳本如下:

input:Length(20); //"計算期間"

LinearReg(close, Length, 0, value1, value2, value3, value4);
//做收盤價20天線性回歸
{value1:斜率,value4:預期值}
value5=rsquare(close,value4,20);//算收盤價與線性回歸值的R平方
if value1>0 and value5>0.2
then ret=1;

我們只要把斜率改成小於零，也可以寫出一個下降趨勢明確的腳本，

透過這個方法，我們就可以很清楚的界定出那些股票在上昇趨勢，那些在下降趨勢，而那些並沒有明顯趨勢了。

回頭我們看看台灣過去五年漲一倍的股票是什麼樣的公司?
我用XS選股找出過去五年股價漲超過一倍的公司，結果共有177檔
我分成兩張圖，列在下方

我們可以發現
1.大部份的公司股本不到60億元。上圖中那171檔股票，只有11檔股本超過60億元。
2.大部份的公司在其所從事的領域，均是該領域中的佼佼者。例如可成是金屬機殼第一大，台郡是軟板第一大，和泰車，和大，佳格，研華，豊泰，瑞儀，美利達，三星，聚陽，儒鴻，好樂迪，大立光等等，都是在它們所專精的領域裡，屬一屬二，表現最好的公司。
3.大部份的公司的起漲點都是在營收谷底區

以上圖為例，得力的股價最低點那個月，差不多就是營收最低點的那個月。

綜合以上的觀察，或許我們可以拋開大環境的那些不確定性

聚焦在尋找
1.中小型股本
2.行業龍頭
3.營收近底部

的股票

把力氣花在這邊，才不會窮忙。

開始有朋友在問我，大盤跌夠了沒? 是不是該翻多了?

今天來介紹一種方法，是我師傅傳下來的，以前我們用這招在控制持股比例，後來發現，真的是不錯用。

這招的概念很簡單，就是算出在您的觀察名單中，有多少檔股票目前的均線是多頭排列，如果有一成，那麼持股比例就控制在一成，如果這個比例一直在往上昇，那就代表大盤的底部近了。

我用XS寫了一個符合這種概念的選股腳本如下:

input:Leng1(5),Leng2(20),Leng3(60);

variable: ma1(0), ma2(0), ma3(0);

SetInputName(1,"短均線");
SetInputName(2,"中均線");
SetInputName(3,"長均線");

setbarback(maxlist(Leng1,Leng2,Leng3));
settotalbar(maxlist(Leng1,Leng2,Leng3)+3);

ma1 = average(close, Leng1);
ma2 = average(close, Leng2);
ma3 = average(close, Leng3);

condition1 = close > ma1;
condition2 = ma1 > ma2;
condition3 = ma2 > ma3;

if condition1 and condition2 and condition3 then
ret = 1;

SetOutputName1("短均線");
OutputField1(ma1);
SetOutputName2("中均線");
OutputField2(ma2);
SetOutputName3("長均線");
OutputField3(ma3);

由於成交量沒有五百張的股票我通常是不看的，所以我用這個選股腳本，再加上成交量超過五百張這個選股條件下去跑，下面就是跑出來的結果。

算一下，才只有九檔，昨天全市場成交量超過五百張的有473檔，這個比例真的很低

代表目前的盤勢，大部份的股票都還沒有呈現多頭的排列

如果持續在虧錢，未來的淨值會比現在的淨值低，那麼股價跌破淨值，是在反映未來的淨值。

反過來說，那麼那些公司賺錢，營收成長，股價跌破淨值的股票，是不是就跌過頭了呢?

我用XS的選股中心設了以下幾個選股條件:

這三個條件的意思是
1.股價低於淨值
2.今年以來累計營收大於去年同期
3.最近一季是賺錢的

這樣挑出來的股票，可以把他們按股價淨值比，由最低開始排，如下圖

大家可以發現，這些股票大多數是屬於那種本業進入成熟期，成長動能不大的股票，或是那些前景轉趨暗淡的景氣循環股。

我很喜歡從這些股票裡去作研究，看看這當中有那些股票開始找到新的成長動能，根據過往的經驗，這種被看衰到極點的股票，一旦有了新的成長動能，就是一波大多頭的開始。

開始有朋友在問，這一波會跌到那裡? 我說大盤我是不知道，個股有不少已經跌到起漲點，除非現在的基本面比起漲前差，否則這邊應該會止跌了

以三芳為例

從上圖可以看得出來，它是經過整理後打了一個大底，然後上漲超過三成，然後前幾天股價跌到接近起漲區之後，開始強力反彈。

為什麼會有這種現象呢?

會從前一個低點漲到高點超過三成，代表曾經有什麼題材帶動了追價的買氣，這個買氣在前陣子因為大盤不好，啟動了獲利了結賣壓，這一路上有賺錢的人一直賣到起漲點附近時，賣壓應該就會消化的差不多了，剩下的就看當初帶動追價買盤的因素還存不存在，如果還存在，那就有多頭重整旗鼓，再戰一波的可能，如果因素消失，那破底的機率就大，所以股價接近起漲區，是一個很重要的觀察位置

怎麼找出有那些股票已經跌到起漲點了呢?

下面的這個腳本可以拿來運用

input:period(100);
setinputname(1,"計算區間");
value1=lowest(low,period);
value2=lowestbar(low,period);
value3=highest(high,period);
value4=highestbar(high,period);

if
value2>value4//有上漲過
and
value3>value1*1.3//漲幅超過三成
and
close>value1 //股價比起漲點高
and
close<=value1*1.05//目前股價跌回起漲點附近
then ret=1;

在應用時，建議調整一下期間的參數，用100，150，200都試試看，可以找到不同區間起漲的股票。

大陸股民有句名言:”新手死摸頂，老手死反彈，高手死摸底”

可見搶反彈真的很難

這兩天大盤在反彈，趁這時候，跟大家聊聊反彈中我曾經犯過的錯

首先我們先來把反彈做個定義
1.破底了:反彈失敗
2.反彈幅度不到0.382:弱勢反彈
3.反彈幅度超過五成:強勢反彈
4.反彈幅度超過0.618:可能是回升而不是反彈

上圖是加權指數的黃金切割率，對應我們上面的定義，這樣我們就可以知道目前反彈的位置，以及那些股票反彈算強勢，那些反彈力道很弱。

我寫了一個腳本，可以用來計算那些股票反彈低於或高於多少%，腳本如下:

input:period(100);
input:ratio(0.382);
input:percent(30);
setinputname(1,"計算區間");
setinputname(2,"反彈標準");
value1=highest(high,period);
value2=lowest(low,period);
value4=highestbar(high,period);
value5=lowestbar(low,period);
value3=value2+(value1-value2)*ratio;
if value4>value5
and close>value3
and (value1-value2)/value2*100>percent
and volume>1000
then ret=1;

透過這個腳本，我們可以把市場上成交量超過1000張的股票，分成上面定義的幾種族群，那些股票強勢反彈，那些股票弱勢反彈

例如以2015年7月30日為例，跌幅超過三成，成交量超過1000張，反彈超過0.382的股票如下面的附表

我們可以透過這個腳本調整參數，找出在這波反彈中處於不同位置的股票。

透過這樣的分類，我們可以用來觀察在反彈過程中

1.強勢反彈的股票能否繼強?

2.有沒有接棒反彈的輪動情況?

3.在達到一定的滿足點之後，是不是大部份的股票就開始出現壓回?

4.反彈的量能是否足以化解上檔套牢的賣壓?

我自己的經驗是，常常去追到那些上面有人等著解套的股票。

這一點，大家可別跟我一樣啊!