Author Archives: 發財橘子

我每天都會把當天漲停的股票看一遍，觀察這些股票有沒有什麼樣的共同特徵? 後來我發現，這些股票當中，我比較買的下手的，基本上有一些同通點，於是，我試著用決策樹的思考流程，寫成一個策略腳本。

決策樹是專業經理人們，在作決策時，常用的工具，其目的在於找出要達到目標(股票漲停)，所該選擇機率最高的決策路徑，在這個路徑上，有多個選擇的節點，在每個節點，必須作出對的選擇，才能最後得到最佳的方案。

舉個例子，大陸有個女生在決定是否與相親對象見面時，作了以下的決策樹

這就是很典型的決策樹。

套用這樣的思考方式，我想要尋找的股票，我先畫出一個決策樹如下:

我的思考如下:

1.我發現比較漲得兇的股本都不大，有個好消息，往往能貢獻較高EPS，所以我先設定最後我要的股票，股本要小於50億元。

2.要吸引市場追價，基本面要有一定的想像空間，所以我希望的基本面是最近一個月營收mom或yoy兩位數成長，或是毛利率成長。

3.我希望它的走勢

A.比大盤強

B.資金流入

4.我希望它在盤中

A.K棒中長紅

B.成交量超過千張

C.創盤中新高

根據上述的思考，我把它改寫成以下的腳本:

value1=q_CurrentCapitalin100Million;//股本:單位億元
value2=q_GrossMarginRate;//毛利率
value3=GetField("資金流向");
value4=GetField("強弱指標");
value5=GetField("投信買賣超");
value6=q_RevenueYoY;//營收年增率
value7=q_RevenueGrowth;//營收月增率
if value1<50//股本小於50億
then begin
if value6>9 //營收年增率兩位數成長
or value7>9//營收月增率兩位數成長
or value2>value2[1]//毛利率成長
then begin
if value4>0//比大盤強
and value3>average(value3,10)//資金淨入
then begin
if close>close[1]*1.02//K棒中長紅
then begin
if volume>1000//成交量大於1000張
then begin
if close=high//創盤中新高
then ret=1;
end;
end;
end;
end;
end;

在這個腳本裡，我用了大量的 if ……………then begin…………..end;

也用了and 跟or

透過這些關係運算子及流程控制元素，就可以完成一個決策樹。

各位不妨也試試自己先畫出一個決策樹，然後再根據上述的寫法，完成自己專屬的選股及交易策略

現在的上市櫃股票超過1500檔，有沒有一個方法，濾掉大部份的股票，剩下一群真的值得仔細研究的公司，然後再來好好研究它們？ 執行力一書的作者瑞姆．夏藍（Ram Charan）認為，若要快速掌握一家企業是否賺錢，以及如何賺錢，可檢視三種衡量指標：成長、現金的產生、資產報酬率(return on assets,ROA），我從這三個指標出發，試著訂出把1500檔篩選到200檔以內的過濾標準，希望大家可以去蕪存菁，專心研究那些不會讓我們白費力氣的公司。

我訂了幾個選股條件

一，過去五年內至少有三年營收比前一年成長

參考腳本如下：

value1=GetField("營業收入淨額","Y");
value2=value1-value1[1];
if countif(value2>0,5)>=3
then ret=1;

二，過去三年來自營運的現金流量都大於零

value1=GetField("來自營運之現金流量","Y");
if trueall(value1>0,3)
then ret=1;

三，資產報酬率達到一定的水準且沒有明顯下滑

value1=GetField("資產報酬率","Q");
value2=average(value1,4);
value3=linearregslope(value2,5);
if value3>0
then ret=1;

我把這三個腳本一起拿來選股

合乎條件的股票共有209檔，另外我想針對台灣的特性，把牛皮股及剛上市的公司給扣除

所以我另外加了幾個選股條件

這樣六個條件選出來的股票正好170檔

我們以前在研究部的時候，研究員大約就八到十個人，170檔一個人研究約20檔，這樣的觀察名單就可以研究的很透徹，盯的很仔細了，現在我們算是個體戶，可以透過月營收的變化來再過濾一次，每個月就好好研究這170檔股票裡面，營收表現最突出的。

春雷都響了，夏天就不遠了，老師父常說股市總是五窮六絕，七上八下， 此時，最好有一種選股法，選出的股票，每個月營收都會比上個月成長，消息面上，幾個月內並無一片烏雲，讓我們在傳統的淡季裡，依然享有小清新，小確幸，今天要來跟大家分享的，就是這樣的選股腳本。

首先我們來看張圖

從這張圖我們可以看得出來

1.如果我們把月營收設為Y，我們要找一年前同期的營收，那就是Y[12*1]，如果要找的是兩年前的同期營收，那就是Y[12*2]。

2.然後以這個數為基準，要找去年起算的前N個月營收，那就是Y[12*N年前+N月]

3.要找N年前同期月份之後的某個月營收，那就是Y[12*N年前-N月]

根據這樣的時序結構，如果我們要以最近公佈的月營收公佈月份為基準，找出過去三年裡，未來三個月營收平均比過去三個月營收平均增加超過25%的股票，我們可以寫成以下的腳本

value1=GetField("月營收","M");//單位:億元
variable:W1(0),W2(0),W3(0),F1(0),F2(0),F3(0);

setbarfreq("M");
settotalbar(39);

W1=(value1[12]+value1[13]+value1[14])/3;
W2=(value1[24]+value1[25]+value1[26])/3;
W3=(value1[36]+value1[37]+value1[38])/3;
 
F1=(value1[11]+value1[10]+value1[9])/3;
F2=(value1[23]+value1[22]+value1[21])/3;
F3=(value1[35]+value1[34]+value1[33])/3;
 
if F1>=W1*1.25 and F2>=W2*1.25 and F3>=W3*1.25
then ret=1;

透過這個腳本，我們會挑出一些未來三個月營收，因為季節性因素，可能一路成長的股票

例如以下這三檔股票

這個腳本，不限定要在三月營收公佈時才跑，在每個月營收公佈後都可以跑一次，這樣就可以找到接下來這一季營收因為季節性因素可能比前幾個月表現會更好的股票，如果這些股票在營收淡季股價有修正過，基本面又沒有衰退的隱憂，那麼這些旺季即將來臨的股票，至少享有未來幾個月營收會有比先前明顯回昇的小確幸。

朋友在抱怨這陣子不好操作，我想起師父以前常說的兩句話: “長線保護短線”，”大盤保護個股”。長期以來，我總是在指數突破月線後加碼，在指數跌破後空手，今天我想透過XS的回測功能及跨商品功能，跟大家討論這個觀念。

首先請大家看看這張圖

從這張圖我們可以發現，加權指數與月線的關係基本如下

1.在上昇趨勢裡，大部份的時間，加權指數都在月線之上

2.在下降趨勢裡，大部份的時間，加權指數都在月線之下

3.在上昇趨勢裡，加權指數偶爾會跌破月線，但會很快站回

4.在下降趨勢裡，加權指數偶爾會突破月線，但會很快跌回

5.一但月線的斜率很明顯的反轉後，該趨勢總會持續一段時間

所以一直以來，月線一直是我決定加減碼的重要指標。

這次XS正在測試中準備要上線的版本有兩個功能，一個是回溯測試的功能，一個是跨商品寫在同一個腳本中的語法，我想用這兩個功能，舉一個簡單的例子，跟大家說明這種操作思維。

請看下面這個腳本

condition1=false;
condition2=false;

if momentum(close,10)cross over 0
then condition1=true;

value1=getsymbolfield("tse.tw","close","d");

if value1>average(value1,20)
then condition2=true;

if condition1 and condition2
then ret=1;

在這個腳本裡，我們第一次用到一個跨商品跨頻率的語法:”Getsymbolfield”

它的用法是 指定某一變數=getsymbolfield(“商品代碼”,”欄位名稱”,”頻率”)

所以上面這個腳本的意思就是

“在加權指數站在月線之上時，如果台股MTM突破零時，就進場。”

我用這個腳本去跑所有有量的中小型股票，然後發現，從今年第一個開盤日到現在，如果用這個腳本下去操作，一共會賺295%，勝率是51.3%，測試報告如下表

但如果只是用單純的動量指標突破零，那麼績效就不如上面這個有用加權指數與月線關係來作過濾的腳本，總報酬率只剩23.3%，勝率剩下47.95%。

這當中最大的差別就在於有沒有考慮到大盤的方向。

透過這個例子，我想表達的是，孫子兵法中說的: “多算勝，少算不勝” ，一個完整的交易策略，不僅要考慮個股的價量情況，也可以再考慮整個大環境的多空態勢，這樣不一定能買在最低賣在最高，但長期下來，比較可以因為站對邊而有機會因勢乘利。

3月份的月營收才剛公佈，我們透過XS的選股平台，透過不同的選股程式及條件，來挑出月營收表現值得留意的公司。

要特別強調的是，由於法人對於近幾個月公佈的營收數據，透過拜訪公司，大多已經心裡有譜，所以我們使用月營收來選股的方向，主要有兩個

1.找那些營收成長明顯的冷門股。

2.儘量去避開那些不如預期的高價股。

基於上述的兩個方向，今天跟大家介紹五個透過月營收來運算的選股方式

一，月營收創25個月新高

為了避免挑出季節性因素造成的三月營收大成長，所以加上近三個月月營收年增率平均大於5%的條件，這兩個條件綜合起來，符合條件的股票共有108檔，名單如下圖:

二，月營收創12個月新低

三，營收再起飛

這個策略是去尋找那些過去月營收年增率是走下降趨勢，但最近開始轉為上昇趨勢的公司
我們用的腳本如下:

input:TXT("僅適用月線"); setinputname(1,"使用限制");

If barfreq <> "M" then raiseruntimeerror("頻率設定有誤");

setbarback(20);
settotalbar(20 * 2 + 5);

value1=GetField("月營收年增率","M");
value2=average(GetField("月營收年增率","M"), 3);
value3=linearregslope(value2,20);
value4=linearregslope(value2,5);

if value3 < 0 and value4 crosses above 0
then ret=1;

符合這個腳本的股票共有98檔

四，高股價營收衰退

選股條件如下

符合條件的股票共有八檔

五，月營收年增率移動平均黃金交叉

我們用以下的腳本，來尋找那些營收年增率的短期移動平均線向上穿越長期移動平均線的股票

value1=GetField("月營收年增率","M");
if average(value1,4) crosses over average(value1,12)
then ret=1;

除了上述的腳本之外，另外加上兩個條件

1.為了避免營收過小，一個大單子就影響運算結果，我們濾掉那些單月營收小於一億的股票。

2.為了避免選到股價已經大漲過的股票，我們再加上近二十日跌幅要大於零的條件。

符合上述三個條件的股票共有37檔，名單如下:

常有人問我XS跟MC，跟HTS，跟TS有啥差別? 我的回答是: “XS是我們自己寫的編譯器，所以語法及功能，可以不斷的隨本地客戶的需要而改進” 。最近大盤忽多忽空，我想從XS在產業上的應用來探討，有沒有那些產業不理會大盤的波波折折，已經走出屬於自己的方向。

用過XQ的朋友都知道，XQ有編制了一整套的細產業指數，所以我們隨時可以像底下的這個頁面一樣，了解細產業指數的漲跌變化。

XQ可以拿到XS來運算的細產業指數共有154個，光以紡織類為例，就有加工絲，棉紡，尼龍，成衣，染整，長纖布，不織布及聚酯纖維等八個細產業指數，可以完整的呈現特定族群的整體表現，我們可以從追蹤這154個細產業的多空變化，從產業的宏觀角度，來掌握類股輪動的方向，可以從這154個細產業的資金流向，了解市場的熱點，明日之星與昨日黃花各是那些產業。

在拿這些細產業指數出來作量化分析時，XS有提供了一些指數限定版的欄位供User來使用，我列表如下:

應用這些欄位，再加上原本就有support的開高低收成交量等欄位，我們就可以建構出以產業作為出發點的交易策略。

舉個例子，細產業指標中的資金流向，它的公式是

該細產業成份股成交值的總和/對應大盤指數成交值*100%

我們可以運用這個欄位，建構一個資金流向的指標如下

input:period(5,"短期移動平均天數");
input:period1(20,"長期移動平均天數");
 

value1=GetField("資金流向");//商品成交值/對應大盤指數成交值*100%
value2=average(value1,period);
value3=average(value1,period1);
value4= value2-value3;
 
plot1(value2,"短期移動平均");
plot2(value3,"長期移動平均");
plot3(value4,"dif");

根據上述的腳本，我們以最近很熱門的汽車零組件細產業指數為例，看一下畫出來的對照圖

從上面這張圖我們會發現，3/31日Tesla 平價Model 3才剛開始預售，但3/23台灣的汽車零組件指標的資金流向就已經開始出現黃金交叉了。

我們可以把上述的指標腳本改寫成警示腳本，尋找那些資金流向翻紅且股價上漲的細產業

input:short1(5),mid1(20);
setinputname(1,"短期平均");
setinputname(2,"長期平均");
value1=GetField("資金流向");
value2=average(value1,short1);
value3=average(value1,mid1);
value4=value2-value3;
value5=GetField("總市值");
if value4 cross over 0 and value5 >value5[5]*1.025
then ret=1;

除了可以建構尋找細產業買賣點的自訂指標及策略之外，在選股方面，提供了兩個跟產業相關的功能

一，XS提供了同產業排行這樣的選股條件，讓user可以透過這些條件，挑出屬於特定行業特定條件排名最前或最後的股票。

例如您可以設定類似以下的選股條件

要特別說明的是，在這裡可以作為排名基礎的，共有四級，分別是全市場，同行業組，同行業及同子行業。

其中產業的部份共分成三類，分類的方式主要是Follow  GICS的產業分類中的第二層，第三層，然後再對應到XQ的細產業分類作為最後一層，以能源產業為例，我們的分類就如下面這張圖

透過這樣的分類，行業組對應的是GICS的中產業分類，行業對應的是GICS的產業分類，子行業就是XQ自行分類的細產業。

二，XS以產業視野來設定的選股策略是同行業的上中下游股價指標，XQ系統上原本對每一檔股票，都會找出它的上游，同業及下游企業，這些企業不一定是台股，也可能是美股，A股等等，我們把這些企業，用漲跌幅簡單平均的計算方式，編制成價格指數，如此一來，每檔股票，每一天都可以計算出其上游，同業及下游股票的價格指標，如此一來，我們就可以每天找出任何一檔，其上游，中游或下游企業股價出現異常波動的個股，例如我設定如下圖的選股條件

就可以找到上游，同業或下游價格波動異常的個股了。

透過產業排行，上中下游價格指標及細產業指數，XS程式交易平台提供了其他平台所無法提供的產業視野，特別是在今年這種行業趨勢多空分歧的時候，我們不妨多透過產業的語法，先挑出由空翻多的產業，再去尋找該產業裡的龍頭公司。