Author Archives: 發財橘子

大跌後抄底的訊號很多，籌碼派有一些KOL很常用分公司買進及賣出家數的變化來作分析的工具，今天我們就來實驗看看這樣的作法有沒有道理？

用的腳本如下

input:period(10);
value1=GetField("分公司賣出家數")[1];
value2=GetField("分公司買進家數")[1];

if linearregslope(value1,period)>0
//賣出的家數愈來愈多
and linearregslope(value2,period)<0
//買進的家數愈來愈少
and
close*1.05<close[period]
//但這段期間股價在跌
and close*1.283<close[30]
and close*1.782>close[30]
//波段跌幅夠大

then ret=1;

用這個腳本所作的選股策略，如果把它拿來回測過去五年，停損停利設為7%，回測報告如下

這樣的勝率是真的很可以，但交易次數太多了，MDD-33%也蠻恐佈的，勢必得再加上其他的過濾條件

例如加上股價小於20元的話，回測報告如下

勝率直接接到七成，總報酬率也很嚇人，但MDD還是-27%

我試著改成加上一條近一日投信買超佔成交量1%以上的條件

回測的結果如下

雖然交易次數少很多，勝率也差一點，但MDD降到-22%  ，還在勉強可以接受的範圍。

那如果我們在大跌後，主力開始收集的條件下，尋找低價股加上投信近期買超這兩個過濾器呢?

例如股價小於50，加上近3日投信買超合計大於0張，回測報告如下

從這個實驗來看，分公司買進與賣出家數的消張，的確可以做為籌碼在發散或收斂的一個指標，然後在股價大跌之後，如果籌碼從長期發散開始轉為收斂，那麼的確反轉的機率就變高，只是最好透過其他的過濾條件，這樣才能一方面維持高勝率，二方面可以有更低的風險，然後也不會淪為過度交易。

我們在研發交易策略時，往往是從這些市場傳說中開始的，在過程中，回測幫助我們，找到有意義的因子，之後要把這些因子的條件設寬還是緊，就看我們希望有多少交易次數與能接受的勝率而定，像今天這個例子，如果我們把收盤價壓的很低，投信買超的天數拉近，勝率可以達到95%，但交易次數一年不到十次，這一切都是機率跟取捨。

但真正有價值的是，我們找到了合在一起會很有作用的決策因子，這樣，也就夠了。

市場就像江湖，充滿了門戶之見，技術面的看不起籌碼面的，趨勢派的看不起反轉派的，然後大家都一起看不起基本面的，不過最近一陣子，開始有財經網紅把技術指標+籌碼面+基本面結合在一起，發展了一些交易策略，今天就來跟大家討論一個這種融合型的選股策略。

這個策略我是翻雜誌翻到的，為了避開著作權，重新調整了一下其中的一些參數及條件，但精神沒有變。

該策略一共分成三大部份

一、基本面： 要尋找營收在成長且獲利達一定水準的股票

二、籌碼面： 主力買超佔成交量比要夠大，且成交量要達一定水準

三、技術面： 股價長期下跌後趨勢明確反轉回升

要符合這三大要件，小的我用【XQ選股中心】，寫了以下的這個選股策略：

這當中有一個XS的腳本，我列在下方：

input: Length(14,"期數");
variable: pdi_value(0), ndi_value(0), adx_value(0);
DirectionMovement(Length, pdi_value, ndi_value, adx_value);
value1=average(adx_value,5);
if linearregslope(value1,20)<0
//有一陣子ADX的趨勢向下
and linearregslope(value1,10)cross over 0
//但近期的ADX趨勢轉向上
then ret=1;

我用這個選股策略去回測過去五年，停損停利都設為7%。

回測報告如下：

這個策略的勝率，報酬率都在可接受的範圍。

下圖是最近符合條件的股票裡有賺錢的例子：

這個實驗顯示，把基本面、技術面及籌碼面整合起來的選股策略，只要用對指標及籌碼欄位，的確有不錯的效果，孫子兵法裡有說：多算者勝，能透過各種數據綜合研判，是可以提高預測的精準度的，有興趣的朋友，可以參考看看。

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早年我還在投研系統工作時，有前輩提醒我，每月營收公佈時，特別留意那些營收大成長的低價股，當年沒有XQ，不能回測，不知道前輩這個說有有沒有道理，就是照著執行，後來也確實挑中了一些有轉機的低價股，今天我們就來實驗看看，這樣的選股方向，有沒有道理。

首先，我先試著把前輩的想法，用【XQ選股中心】的條件式，組合出來：

這麼多的條件，分成幾個概念：

一、每股營收大於10元及毛利率大於10%，這兩個條件是希望不要挑到營收大成長，但其實對EPS貢獻極其有限的公司。

二、近2季營益率平均大於0，是希望不要挑到大虧變小虧的公司，希望營收成長可以直接反映到獲利數字上，這樣子才能計算合理本益比，如果只是大虧變小虧，就不能算合理本益比了。

三、月營收大於一億。 這是濾掉小型公司，因為特殊因素造成營收大成長，但其實對獲利可能貢獻有限。

四、營收月增率超過5%及年增率超過20%是用來尋找營收大成長的公司。

五、股價小於20是尋找低價股。

六、三大法人買超合計佔成交量5%以上，是代表法人開始注意這檔股票。

以上大概是前輩當年教我們的低價成長股選法。

我拿這個腳本去回測過去五年，停損停利設7%，回測報告如下：

勝率六成，總報酬率非常高，而且更難能可貴的，這一波大盤走空，這個方法績效依然逆勢創新高。

這麼多的交易次數，顯示這個選股策略有進一步優化的空間，有興趣的朋友不妨一試，不過至少前輩的確是指引我們，在運用月營收數據上，一個不錯的方向。

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關於假外資這件事，江湖上傳說很多，我最常聽到的是有兩個：

一、外資不寫市值小於一定金額的公司的研究報告，沒有報告就沒有買進，所以市值低的公司如果外資買進，極可能就是假外資。

二、有些上市櫃公司的老板會直接跟外資買該公司的個股選擇權，外資為了對沖風險，會進場買該公司的股票。

把這兩個傳說加起來，意思就是如果總市值很小的公司，外資突然大買超，就可能是假外資在買進，代表公司派可能覺得這價位是波段低點區。

為了實驗這樣的說法有沒有道理，我透過【XQ選股中心】寫了以下的選股策略：

我拿這個策略去回測過往五年，停損停利設為7%：

後來我朋友提醒我，外資如果要對沖風險，不會只買一天，所以我就把近一日外資買超改成近五日外資買超要佔成交量15%以上。

然後回測的結果如下：

這樣的選股策略雖然符合條件的交易次數不多，但勝率達到67%，總報酬率也有92%，算是可以拿來作為私房選股策略之一了。

所以有時候是這樣，大家在開發交易策略時，不要怕分享，分享多了，有內行人會提點一二，往往想法就會不一樣，策略的結果也會不一樣。

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以前因為工作的關係，認識一些自營+代操的老營業員，學到很多鄉野傳說，其中之一就是：如果那些雞蛋水餃股突然穩穩站上20元，那就可以衝一波？

第一次聽到的時候，還笑人家說，如果作股票這麼簡單，這世間哪有窮人！

當天那個老營業員說要請我吃飯，下到停車場，發現他開的是一台我見過最大台的賓士。

從那時候起，我就對這個江湖傳說充滿尊敬。

這次要寫江湖傳說實驗室，我一直就想要把這個傳說拿來回測看看。

首先還是先介紹我設的選股條件：

一、股本>20億

二、週漲幅<10%

三、股價好久以來第一次站上20元

這是一個腳本條件，腳本如下：

setbackbar(100);
input:period(100,"維持原價位區間的天數");
value1=intportion(close/10);
if trueall(value1[1]=value1[2],period)
and value1[1]=1
and value1>value1[1] 
then ret=1;

我用這三個條組成一個選股策略，然後回測過去五年，停損停利設7%，回測報告如下：

總交易次數不多，但勝率六成，報酬率118%，從回測圖來看，這個作法在多頭市場還真的非常有效，例如我只回測2020年6月到去年底的話，回測報告如下：

勝率達到67%，總報酬率達到140%，大家都才經歷過那段一年半的激情時光，老營業員用一招就賺的比我每天舞東舞西還多。

老江湖提出來的觀察，果然有他的道理。

不過這個策略的缺點也很明顯：空頭市場不管用，以下是今年以來的回測報告：

輸起來也是蠻嚇人的。

有興趣的朋友，可以再調整一下參數，或是加上其他過濾條件，自己動手試看看。

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這一系列的實驗室，我是想透過XS的回測功能，實地回測看看，坊間各個老師提到的各種交易及選股策略，有哪些是真的有用，有哪一些聽聽就好。

實驗到現在，像關鍵券商、地緣券商、月營收公佈前後的主力及法人動向、庫藏股的實施、暴大量但漲帳不大且投信站買方、董監持股在增加、週RSI低檔回升、PE及PB河流圖、增資股即將上市等說法，是比較禁得起市場考驗的。我會持續實驗下去，把市場上收集得到的各種說法，盡量都實驗一遍，然後把真的有效的，分享給大家，另外也把那些流傳很廣，但其實不怎麼有用的，也跟大家作報告。

今天要跟大家討論的是，開盤委買張數這個數據，有沒有用？

江湖有個傳說，說如果開盤委買張數創好一陣子以來的新高，代表這檔股票可能有了新的強大買盤，我們今天就來回測看看這個說法有沒有道理？

首先我在XQ的選股中心訂了兩個選股條件：

一、開盤委買張數創100日新高

二、開盤委買張數大於500張

我拿這個選股策略去回測過去五年，停損停利都設為7%，回測報告如下圖：

勝率略超過五成，但總報酬遠不如大盤，不是一個好的交易策略。

但如果我們增加三個條件：

一、當日投信買超

二、當日外資買超

三、當日成交量超過1000張

之所以加上這三個條件，是確保開盤的委買張數暴增，是來自市場上的大咖，且有化成實際的成交量。

例如下面這張圖就是個符合這五個條件的例子：

下面是加上這三條件後的回測報告：

勝率站上六成，總報酬也打敗大盤，最難能可貴的是，當碰到武漢病毒這種突如其來的風險時，雖然一樣會重挫，但像最近這兩個月雖然大盤不好，但個股有表現空間時，它的報酬率就繼續創新高，算是一個在目前這種盤勢中，表現相對良好的選股策略。

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股市再這樣跌下去，又會進入實施庫藏股的旺季，問題來了，宣佈實施庫藏股的股票到底能不能買？今天的股市傳說實驗室，就來探討這個話題。

首先用XQ選股中心訂了以下的選股條件：

也就是實施庫藏股的公司第一天就進場買。

光這個條件下去回測所有股票，停損停利都設7%，過去五年的勝率就達到68%，回測報告如下：

這代表過去五年宣佈庫藏股的公司，接近七成是真的有進去買，而且股價也真的有動的。

為了提高勝率及總報酬率，我加了一個條件，庫藏股的張數要超過3000張。

回測報告如下：

勝率跟總報酬率都有提高，但兩者都會面臨空頭市場MDD蠻大的情況。

這是因為有些公司發了一些空包彈，或是趁勢往下買，不往上買。

那如果投信也站在買方呢，所以我再加上投信近兩日買超這個條件：

勝率拉高到七成，近幾年的MDD 就好很多，但總報酬就差了一點。

接著我一想，既然勝率這麼高，那乾脆把停損停利都拉高到10%，回測報告如下：

勝率及總報酬率都變高，但MDD就拉高到-24.6%，顯示在大空頭市場沒有見好就收，反而可能帶來虧損。

綜合來說，在多頭市場，庫藏股買進期間第一天進場是好策略，停利也可以拉高到10%，在空頭市場對好搭配投信買超這訊號，停利也不能放太遠，以上是實驗的結果。

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常常看到媒體上寫到： xx股暴量上漲，這暴量上漲好像是個進場的訊號，如果這是個進場訊號，那量要達到多少才叫暴量呢？價要上漲多少才算暴量上漲呢？我們今天來探討這個問題。

直接先說結論：根據實驗的結果，暴量上漲不管量增多少倍？成交值超過多少元？漲幅是多少？勝率都在五成上下，長期下來，會虧錢。

好像跟大家一般的認知不大一樣對嗎？

那麼要再加入什麼條件，暴量上漲才會變成一個值得參考的買進訊號呢？

我個人的經驗是，要再加上以下幾個條件：

一、暴量的動能要真的很強大

二、股本適中

三、投信有共襄盛舉

四、股價上漲的幅度沒有太大

基於這四點，我寫了一個腳本如下：

value1=GetField("成交金額(元)","D");
value2=GetSymbolField("tse.tw","成交金額(元)","D");
if value2<>0 then 
value3=value1/value2*100;
value4=GetField("股本(億)","D");
value5=GetField("投信買賣超","D");
setbackbar(20);
input:length(20);
variable:up1(0);
up1 = bollingerband(value3, Length, 2 );
if 
value4>10 and value4<40
//股本在10億到40億之間
and
value3 crosses over up1 
//資金流向突破布林值上限
and close>close[1]
//量暴增而且股價上漲
and close<close[1]*1.05
//但漲幅沒有非常大
and value5>200
//投信買超大於200張
and value1>80000000
//成交值大於8000萬
then ret=1;

我拿這個腳本去回測過去五年的所有股票，停損停利都設7%，回測報告如下圖：

這個腳本雖然勝率只有56%，五年總報酬達到200%，交易次數夠，但不至於過度交易，MDD-25%稍大了些，但還在可以忍受範圍。

各位可以以這個腳本為基礎，加上其他的過濾條件，應該可以打造您專屬的暴量上漲策略。

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前一篇畫了一張董監持股比例的圖，有網友反映這個指標目前XQ好像沒有支援，問說這圖要在那裡才看得到，這個指標是我自己訂的，腳本如下

value1=getField("董監持股佔股本比例", "M");
value2=getField("董監持股佔股本比例", "M")
-getField("董監持股佔股本比例", "M")[1];

plot1(value1,"董監持股比例");
plot2(value2,"變動值");

在設定圖形時選這個腳本當副圖指標

然後在繪樣式的地方設定如下圖

這樣就可以畫出像昨天那樣的圖

不過請千萬記得要選月線，因為董監持股比例是一個月公佈一次。

市場常有KOL建議我們買股票要跟大股東站在同一邊，選股時盡量買董監持股比例高的股票，畢竟如果大股東都看好且維持高持股，基本面前景應該不錯。我們這一篇就來實驗看看這樣的說法有沒有道理。

實驗一開始，我們先看看大家常用的週線突破月線這個策略，回測過去五年，停損停利都設為7%，其效果好不好？

從上面的回測報告來看，一共出現了6萬多的交易機會，勝率是56%，總報酬率是4.79%，差不多算是白忙一場。

那如果加上董監持股超過4成的條件呢？下面是回測的結果。

很顯然的，高董監持股的公司，在週線突破月線時，表現未必比較好。

我自己的觀察是，高董監持股比例的公司，很多都是剛上市沒有幾年的公司，這些公司往往正處於後上市症候群。

但如果不考慮董監持股的絕對值，而是考慮董監持股的變動值呢？

於是我把整個選股策略改成如下圖：

整個勝率及總報酬率都好非常多。

透過這樣的實驗，我們發現，如果是波段操作者，董監持股增加的確是一個值得納入選股考量的特徵值。

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