股價跌破淨值的公司現在蠻多的，以昨天的收盤價來算，一共就有339檔，那麼在這些股票中，有那些較值得留意呢？我曾在一本書上看過，這些被過度追殺的公司，如果有持續投入研發，很可能在之後就有機會因著新的研發成果，而創造新的業績成長動能，所以這一類的公司，在股價跌破淨值之後，比較可能出現較長線的買盤，使得其籌碼逐漸沈澱，在波段上，形成一個好的進場點。今天我們就來驗證書上說的，有沒有道理。
下面是我根據上述的概念，用【XQ選股中心】寫的一個選股策略：
這裡我特別過濾掉那些股價太高的股票，因為這些公司股價跌破淨值時，股價都還不算太低，長線資金未必會急著進場。
另外我研發費用率的下限設為3%，主要是考量到台股的特性。
到於毛利率要大於5%，是過濾掉那些極可能已過度競爭的行業。
營利率要大於0則代表公司本業仍賺錢，比較容易維持在正向循環之中。
ROE大於5%則是希望這家公司雖然股價跌破淨值，但仍能保有一定的股東回報率，這樣長線資金才有抄底的動機。
把這個選股策略拿去回測過去七年，停損停利都設為10%，回測報告如下：
這樣的選股策略，勝率屬於三戰兩勝型，總報酬率在多頭市場表現很好，空頭市場也有能打贏大盤，缺點就是交易次數太少。
有興趣的朋友可以根據這樣的思路，再發展出自己的策略。
下次看書時，如果再看到什麼驗證後覺得不錯的策略，再來跟大家分享。
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