聯發科宣佈購併立錡，日月光要染指矽品，最近這類的消息特別多，我想跟大家討論一下大股東的思考方式，以及作為一個投資人，我們如何在新的趨勢下找到合適的標的。
先說大環境。
自從兩稅合一減半，加上個人綜合所得稅上限拉到45%，股利要多繳健保補充費及長照費用之後，公司如果賺十塊錢，然後把它全當現金股利發放的話，股東合計要繳大約5.3元的稅(不管有沒有填息)。
對於這些大股東來說，賺到的錢發放股利要課很高的稅，但如果股價拱高了賣掉，依目前的稅制，資本利得是沒有課稅，所以大股東們當然是把賺的錢留在公司，不要配出去。
錢留在公司要怎麼做才能讓股價更高呢?
最好的作法是像聯發科一樣，把錢拿去併其他有綜效的公司，併完後營收盈餘更上一層樓，當年台達電併乾坤就是個賺到翻的好deal。
次等是是像日月光這樣，去買自己的同業股票，讓自己的股價也抗跌。
最差的至少可以實施庫藏股，把買回來的股票註銷，這樣至少可以減少股本，墊高EPS。
那麼那些公司才有作這三件事的本錢呢?
當然是那些手上有大量的現金，每一季又持續有現金會進來的公司
我寫了一個選股的腳本來找這些公司，腳本如下:
value1=GetField("現金及約當現金","Q");//單位百萬
value2=GetField("短期投資","Q");//單位百萬
value3=GetField("短期借款","Q");//單位百萬
value4=(value1+value2-value3)/100;//單位億之現金及短期投資合計金額
input: lowlimit(50);
setinputname(1,"償債後現金及短投最少金額");
if value4>=lowlimit
then ret=1;
setoutputname1("償債後現金及短投金額(億)");
outputfield1(value4);
這個腳本可以找出現金+約當現金+短期投資-短期負債>50億的公司
然後我們再加上一條來自營運之現金流量大於一億的條件
這樣就可以找出cash rich and cash in的公司，符合條件的公司，我列在下方
各位不妨從當中找出那些很有實方而還沒有動作的公司，未來留意這些公司的消息面會不會出現相關資本操作的利多。
