價值型投資學派，不管用什麼工具，其核心精神都是先算出一家公司的真實價值，再看看跟市價相比是否被嚴重低估，之前兩式跟大家介紹的計算真實價值工具是EV，EBITDA，ROE及PB，第三式來談一下另一個工具： 營收市值比，這個數字在衡量一家公司被購併價值時，有一些實戰上的草根作用。
在談價值型投資時，有一派的觀點在於，有沒有被併購的價值？從以往的例子裡，被併購的公司通常需要具備幾個特質
1。總市值跟營收相比不會太高。
2。有一定的毛利率。
3。營業費用率夠高。
4。負債比例不高。
要有這四個特質的原因在於，購併發動方想的是把購併標的合併之後，能立馬增加一定的營收，但又不用付出龐大的資金流出，所以購併對象的總市值跟營收相比不能太高，太高要花很長的時間，資金才能回收。
其次，毛利率達到一定的水準，才不會營收增加很多，但營業毛利只增加一點點，甚至變成作愈多賠愈多。
第三點，營業費用夠高的公司，一但合併，包括管理，行銷，研發的費用比較能有很明顯的合併綜效，可以大幅的下降，這樣合併的併益才會顯著。
最後一點，被購併的公司負債愈少愈好，這點理所必然。
綜合這四點，我寫了一個選股條件如下
value1=GetField("總市值","D");//單位億
value2=GetField("營業收入淨額","Y");//單位百萬
value3=value1/value2*100;
value4=GetField("營業毛利率","Q");
value5=GetField("營業費用率","Q");
value6=GetField("負債比率","Q");
if value3<2 and value4>15
and value5>30 and value6<20
then ret=1;
outputfield(1,value3,1,"市值營收比");
outputfield(2,value4,0,"毛利率");
outputfield(3,value1,0,"總市值");
outputfield(4,value2/100,0,"年營收");
outputfield(5,value5,0,"營業費用率");
outputfield(6,value6,0,"負債比率");
今天挑出來的股票如下
當然要真的被合併，也要那個行業有更大咖的正想要擴充，不過這個不能量化，只能從篩選出來的股票其行業別再一一加以檢視。
總之，總市值營收比是一個價值型投資者會特別留意的數據，這是今天要跟大家報告的重點。
